（原标题：2024并购风浪②｜假借壳炒作之风已过 并购重组仍是牛股底色）

值此之际，21世纪成本沟通院谐和联储证券并购沟通中心（下称：21成本-联储并购沟通中心）重磅发布《A股并购阛阓2023年操心及2024年预判》（即《2024年A股并购呈文》，以下简称《呈文》）。

挥别疫情的暗澹，中国经济执续回升，高质地发展塌实鼓吹，新质坐褥力呼吁大进，2023 年注定抵挡方。这一年，并购重组被托付了很高的生机。诚然 A 股并购阛阓的多项主要主义出现了较为明显的下滑，但忧中也有喜。

2023 年，A 股并购阛阓究竟呈现哪些新特征？

借壳上市、“A 吃 A”、控股权走动、歇业重整等阛阓热门的成本运作有哪些新变化？

依靠假重组炒作民风是否依然盛行？

关于至关关键的 2024年，A 股并购阛阓是否约略迎来新拐点？为了营造成本阛阓更好的生态环境，咱们将孝敬哪些新的计策残酷？

21-联储并购沟通中心将推出《2024并购风浪》系列报说念，逐个揭晓这些谜底。

呈文第二篇，让咱们来聚焦年度牛股的并购成色。 

21-联储并购沟通中心沟通员 崔爱静 北京报说念

为能更好鸠合并购重组与二级阛阓的关系与影响，《呈文》对年度牛股进行潜入理解。2022年，成本阛阓存在严重的假借壳、真炒作的不良民风。在行情全体走弱的2023年，依靠假借壳炒作民风是否依然盛行？年度牛股并购成色几何？

21-联储并购沟通中心概述梳理调研2023年涨幅前20大牛股（剔撤除2023年刊行上市的新股以及北交所股票）发现诸多特征，包括假借壳炒作之风已过，热门题材成为牛股主要密码，年度牛股以小盘、绩差股为主，并购重组仍是牛股底色等。

2022 年区间涨幅前10的股票中，半数依靠“假重组”炒作登榜，口耳之学的借壳或重组传奇在股吧及投资者互动平台中声息不停，重组未到、股价先涨。比如，绿康生化假借跨界收购光伏限度关联钞票，东说念主东说念主乐的西凤酒借壳传奇，园城黄金炒作重组预期杀青ST摘帽，英飞拓乘车荣耀借壳传奇。

令东说念主无意的是，2023年年度牛股中，通过造作借壳认识炒作股票的气候一经基本消灭。21-联储并购沟通中心数据暴露， 2023年区间涨幅排行前20的股票中，莫得一仅仅因为口耳之学的借壳重组传奇而被阛阓爆炒，而且触及到并购重组认识的也仅有4只股票，而况均有真正的重组走动存在。

4只触及并购重组的股票为高新发展、中航电测、新诺威和森远股份。

高新发展2023年9月初次公告拟通过刊行股份及现款神气收购四川华鲲振宇智能科技有限牵涉公司70%股权，方向公司系依托华为的算力龙头。

中航电测2023年1月初次公告拟通过刊行股份收购成王人飞机工业（集团）有限牵涉公司100%股权。

新诺威2023年8月初次公告拟通过现款增资神气获取是石药集团巨石生物制药有限公司51%股权。

森远股份2023年11月初次公告上市公司规则权发生变更。

诚然2023年造作借壳认识有所拘谨，但2023年A股的炒作氛围并莫得本体性降温。

阛阓围绕AI、华为产业链等认识炒作接连不停，更有炒作“登峰造极”、“中字头”的无厘头行径，年度涨幅排行前20的股票险些竣工依靠热门题材而受到阛阓追捧。

高新发展、中航电测、新诺威和森远股份4只触及并购重组认识的股票诚然并非假借并购重组之名，但其股价被引爆的压根原因在于重组走动触及更多劝诱力题材。

举例，排行第四的高新发展于2023年9月底停牌并公告拟收购算力产业头部企业华鲲振宇70%股权，复牌后上市公司立即新增算力租借、华为昇腾等时下阛阓最火热认识，随后连拉11个涨停板。

因业务触及华为汽车，圣龙股份股票从旧年9月底运行被阛阓爆炒，再类似“龙字辈”认识，股票连拉14个涨停板。现实上，圣龙股份交易收入与华为汽车关联的所占比例仅有1.5%，业务与认识关联度异常小。

捷荣技能亦然如斯，凭借华为手机认识在21个往将来中走出16个涨停板行情。但上市公司公开暗示，其与华为品牌关联的业务收入仅占主交易务总收入的3%傍边。

朗科科技被贴上半导体芯片认识，其股价被任意抬升则显得更无逻辑，上市公司融会其主交易务尚不触及半导体芯片缱绻和制造等业务，子公司的封测业务尚在筹建中、未产生收益。

值得持重的是，2023年20大牛股股价暴涨浮泛基本面撑执。

这20只股票中， 2022 年扣非后净利润低于5000万元的有9家，快要一半。

确认规则3月底上市公司暴露的2023年年报或功绩预报，20 大牛股中仅有7家的2023年扣非后净利润杀青正增长，其余13家均为无功绩预增或扣非后净利润出现大幅下滑。

其中，捷荣技能、鸿博股份和森源股份一经三年一语气亏空；佰维存储的亏空金额最大，2023年扣非后净利润为亏空6.05亿元， 较上年同时着落1019.27%，如斯惨烈的功绩下滑与其股价年度290.16%涨幅难以匹配。

诚然2023年度牛股与其本人的并购重组关联似乎不太明显，但数目繁多的小盘股和绩差股涨幅纷乱并非偶而，与阛阓全体重组预期的强化高度关联。

从2023年年头IPO红绿灯轨制的流出到8月份监管明确IPO阶段性收紧，2023年IPO阛阓贫瘠重重，激勉了投资者关于并购重组预期的不停强化。

中小投资者本能地合计，这些底本IPO的优质钞票势必要借说念小盘股、绩差股干涉成本阛阓，小盘股、绩差股在2023年一直成为中小投资者护理的要点对象，这些股票稍有少量风吹草动就会引发中小投资者的强烈追捧。

有鉴于此，并购重组依然是2023年度牛股最关键的底色。